恒大物业（06666.HK）即将成为第二家复牌的恒大旗下上市公司，公司股票将于8月3日上午9时正起恢复买卖。

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在公告中，恒大物业认为公司业务仍可持续发展，并预期“未来收入及净利润均可维持与物业行业头部企业相当的增长水平，财务风险低”。在停牌前，恒大物业总市值达249亿港元。

预计业绩可维持行业头部水平

据恒大物业8月2日晚间通报，公司已履行全部六项复牌指引，因此向联交所申请恢复买卖公司股份。恒大物业股票将在停牌后的500天恢复交易，自2022年3月21日以来公司累计停牌时间接近17个月。

恒大物业所提及的六项复牌指引，主要包括补充披露财报、证明公司持续运营能力，以及围绕134亿元被强制执行而引发的调查和检讨等。

作为三家恒大上市公司中第一家补充披露财报的公司，对比恒大汽车、中国恒大以百亿、千亿为单位计算的亏损额度来看，恒大物业的财务指标看起来最为健康。在2021年，中国恒大陷入流动性困难，恒大物业当年持有人应占净利润亏损3.16亿元，在2022年恒大物业即实现扭亏，当年实现持有人应占净利润14.23亿元。

在此基础上，恒大物业在今日公告中力证“集团的业务可行及可持续发展，具有足够之业务运作并且拥有足够价值之资产支持其运营，以符合上市规则第13.24条之规定，支持公司股份继续于联交所上市。”

恒大物业介绍，截至今年5月31日，公司总签约建筑面积约8.17亿平方米，签约项目总数3,152个，有2,759个在管项目，其在管总建筑面积约5.06亿平方米，为超过330万业主提供物业管理服务。

在维持较高服务规模的同时，恒大物业称公司自2021年9月以来积极调整经营策略，包括：

1、 重点发力社区团购、家政服务等社区增值服务业务，进一步增加收入来源，优化收入结构，开源的同时精简本集团营运成本；

2、 与供货商及收并购公司洽谈应付款展期；

3、 主动陆续停止了关联方销售案场服务、维保修服务等非业主增值服务；

4、 提升内部控制，以保障公司持续稳健经营等。

恒大物业进而提出了积极的前景展望，表示“预计公司未来收入及净利润均可维持与物业行业头部企业相当的增长水平，财务风险低，可保障公司持续生产经营。”

对“134亿应收款项”全额拨备

除了财报以及可持续经营能力，阻碍恒大物业复牌的关键因素就是对134亿元的质押担保被相关银行强制执行进行独立调查以及更正措施。该事件导致会计所对恒大物业2021年财报，出具带强调事项段及对持续经营假设出具带强调段的无保留意见。

对该事件调查结果在今年2月即已出炉：在2020年12月至2021年8月，恒大物业方面通过银行为多家第三方公司融资提供质押，相关资金最终被划转至中国恒大。最终因质押担保期限届满触发质权实现条件，导致恒大物业附属公司存单质押的134亿元被银行强制执行。

根据会计师事务所上会栢诚介绍，恒大物业暂未与恒大集团就该事件达成偿还方案，恒大物业管理层评估了款项的可收回性，决定对134亿元应收款项进行全额拨备。上会栢诚认为，除了该质押担保外，没有发现其他潜在的未经恰当授权或记录的交易。

恒大物业表示，公司正在积极、努力採取各种措施追讨损失，包括与恒大集团商讨偿还该质押所涉及款项的方案、论证诉讼等其他法律措施。公司将通过进一步公告的方式向市场通报进展。

此外，恒大物业在公告中提出，公司在今年6月21日对董事会的架构调整，解决并纠正了此前独立调查结果中所反映公司管理层与恒大集团缺乏独立性的问题；公司已提升内控体系及程序，公司已具备足够的内控措施及程序以履行上市规则项下的责任。

总而言之，带着全部六项复牌指引被满足的结论，恒大物业在明天即将迎来复牌。在其之前，首家复牌的恒大上市公司恒大汽车在经过四个交易日后，股价暂时企稳，公司复牌首日大跌61%，次日反弹涨60%。恒大物业在停牌前的股价为2.3港元/股，总市值为249亿港元，公司复牌表现如何将在明日揭晓。

目前，恒大集团旗下的上市公司仅剩中国恒大还在等待复牌时间。根据联交所规则，交易所有权将已连续停牌18个月的任何证券除牌，据此估算，市场预期的中国恒大复牌的最后期限将是今年9月20日。